El precio del petróleo y el dólar.

Por: Jairo Andrés Rendón Ph.D.

Ante la asombrosa subida del dólar y los nuevos techos que presenta día a día varias voces desde el gobierno y algunos sectores han salido a dar un parte de tranquilidad e incluso han presentado la actual coyuntura de la moneda como una oportunidad para fomentar las exportaciones, pero lo cierto que en el marco de nuestro sistema de libre flotación de la moneda las fluctuaciones del dólar en lugar de ser las causante de problemas u oportunidades son más bien el reflejo de los síntomas que padece nuestra economía y en este caso los síntomas son una manifestación de nuestra fragilidad debido a la gran dependencia que tenemos del precio del petróleo y ante el que poco o nada podemos hacer.   Clasificar la subida del dólar como una oportunidad para la economía es como clasificar la fiebre como una oportunidad para disfrutar del calor, cuando realmente la fiebre es el síntoma de alguna enfermedad.

Desde el año 2,000 hasta la fecha la minería en Colombia ha aportado al PIB cerca del 6.8% cifra que actualmente ronda el 7.3% y no solo la minería es un gran componente del PIB sino que es el principal componente de nuestras exportaciones, en el 2014 el valor de las exportaciones del petróleo y sus derivados representaban cerca del 55% de las exportaciones totales Colombianas y en el 2015, después de la caída de los precios del petróleo aún representan más del 40%.  Cabe resaltar que el valor de las exportaciones entre Enero y Agosto ha caído en cerca de un 33%  con respecto al mismo periodo el año pasado y que esta caída es impulsada principalmente por la caída en el valor de las exportaciones del petróleo que han caído en un 50%, si midiéramos las exportaciones en barriles no observaríamos semejante caída pero como lo que importa es el dinero en pesos colombianos que nos dan por esos barriles exportados la caída en los precios del petróleo ha hecho que estemos dejando de recibir mucho dinero, dinero que en gran parte era usado para financiar (por los ingresos que se recibían por regalías, impuestos y utilidades de Ecopetrol)  el gasto del gobierno y la inversión, la caída en los precios del petróleo ha obligado a que el estado y el sector privado se aprieten el cinturón y esto se traduce en menos oportunidades de empleo y menor ingreso para el colombiano promedio.

El petróleo no solo trae dólares a la economía provenientes de la venta de este y sus derivados, sino que también tiene un gran efecto sobre la inversión extranjera, un componente muy importante en el flujo de dólares y por lo tanto en su oferta, gran parte de la inversión extranjera en Colombia llegaba para el sector minero, pero cuando el barril de petróleo que se saca no vale mucho entonces no vale la pena hacer inversión para extraerlo de la tierra.  Desde el año 2,010 hasta la fecha el flujo de inversión extrajera directa al sector petrolero representa cerca del 35% del total de inversión extranjera en Colombia y actualmente esta cifra ha caído a cerca del 25%.

Sin buenos precios del petróleo se reduce la oferta de dólares, menos dólares por las mismas ventas y menos dólares por inversión, pero esos dólares se iban a financiar gasto público e inversión que generaban empleo y estimulaban el consumo interno pero ahora sin ellos nos toca apretarnos el cinturón y buscar recursos en nuevas reformas tributarias, castigando aún más el empleo, porque cuando había plata no invertimos lo que se requería en otros sectores.

El dólar no es el causante de los daños o el generador de oportunidades como lo quieren pintar, es más bien una variable que refleja cómo estamos con respecto al mundo.  ¿Pero el precio del dólar si se mueve con el precio del petróleo? La correlación es una estadística que nos muestra si dos series se mueven en la misma dirección, puede tomar valores entre -1 y 1 donde entre más cercana a -1 mayor evidencia que las variables se mueven en sentido contrario y entre más cercana a 1 mayor evidencia que las variables se mueven en la misma dirección.  La correlación entre el precio del petróleo y la tasa de cambio en Colombia desde el 2,010 hasta la fecha es del orden del -0.54 es decir que caídas en los precios en los precios del petróleo están acompañadas de subidas en la tasa de cambio, de hecho, durante los años de bonanza petrolera en lugar de diversificar nos volvimos más dependientes del petróleo pues se observa en la correlación entre el precio del petróleo y la tasa de cambio ha aumentado, dado que si la midiéramos desde el 2005 hasta la fecha esta es del orden del -0.20.

Durante muchos años el petróleo nos financió la bonanza pero no diversificamos lo suficiente y nos tomó mal parados la caída en su precio y mientras el precio del petróleo no suba el dólar no bajará y no tendremos recursos suficientes para estimular la economía, pensar que de la noche a la mañana las manufacturas o la agricultura pueden sustituir al petróleo es decirnos mentiras.